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“4亿人都在用的拼多多”,巨亏108亿!

更新时间:2019-03-14 17:12:20    来源:A股那些事    手机版

“4亿人都在用的拼多多”,巨亏108亿!

A股那些事 2019-03-14 17:12

来源:金融先森(ID:jinrongxiansen)

作者:静静

话说,最近拼多多的热度有点高啊!

先是上周,被媒体爆料“拼多多为了推广电子面单在鼓励商家刷单”。

近日,全球第二大私人财富资产管理者瑞银,发了份关于拼多多的报告,该报告得出了一个听上去有些争议的结论:现阶段拼多多已超越京东,成为中国第二大电商平台

很多网友惊讶不已,什么时候拼多多这么牛掰了?网友们还没缓过神,刚刚拼多多发布了新一季度的财报和年报,亏了108亿?这是为什么呢?

超4亿的活跃买家

对电商平台而言,年活跃用户数量是衡量其地位的最重要的指标。

先来看拼多多的年活跃用户,财报显示:拼多多(NASDAQ:PDD)2018年平台年度活跃买家数达4.185亿,较2017年同期劲增1.737亿,远超京东3.05亿的年度活跃用户总数。

与阿里相比,拼多多也在用户上努力缩小与阿里的差距。

不得不承认,拼多多圈用户的能力,和用户增长的速度,在全球电商领域都是排名前列的。

还有,在GMV(成交额)上,拼多多的增长势头也是十分迅猛的。

拼多多2018年平台GMV达4716亿元,同比增长234%;同期京东的年度GMV为1.67万亿元,同比增长29.5%。按这个速度算的话,拼多多2021年的GMV将超过京东,达到2.07万亿元。

2018年Q4,拼多多营收为56.539亿元(约合8.223亿美元),较截至2017年同期的11.794亿元同比增长379%,较上一季环比增长68%;全年实现营收131.20亿元,同比增652%。

从上面的数据来看,谁能想到,曾经被很多人看不起的拼多多竟然成了京东最大的对手。

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但是,拼多多的用户和销售额的快速增长非常依赖于营销费用和补贴,所以,这也就造成了拼多多以当年淘宝赚钱的模式活成了京东亏损的模样。

经营亏损108亿

尽管拼多多增长再迅猛,美股投资者显然更看重业绩一些,开盘后一度暴跌18.8%,拼多多市值损失超过63亿美元,约430亿人民币。

财报显示,拼多多第四季度净亏损为人民币24.239亿元,2018年全年亏损102.98亿元,净亏损率高达77.9%。即便不按美国通用会计准则,拼多多第四季度也亏损18.959亿元,全年亏损34.6亿元。这一亏损超过了很多分析师的预期。

108亿,这一亏,甚至超过了再物流、自营上投入更多的“重公司”京东。

“拼多多,拼得多,省得多”这首席卷大江南北的广告神曲,的确不是吹牛皮的,拼多多一直在用持续补贴的策略,保持低价产品的竞争力、用户的粘性和活跃度。

据安信证券研究中心的统计,自从拼多多准备上市以来,营销费用便直线上涨。2016年,拼多多市场营销费用只有1.69亿元,而到了2017年,市场营销费用激增至13.45亿元。

进入2018年后,拼多多的营销费用更是直线上升。2018年的每个一季度,拼多多市场营销费用都达到了“天量”:Q1为12.17亿元,Q2为29.71亿元,Q3为32.30亿元。

要知道,同样是电商平台的阿里巴巴,无论在发展期还是目前相对成熟期,营销费用最高只占营收的10%左右。

而这么大量的营销费用,拼多多的用户增长却出现隐患。虽然在用户体量上,拼多多已甩开京东,但并没有缩短与阿里的距离。

而且拼多多用户增长有放缓的趋势。拼多多四季度月活跃人数2.726亿人,同比增长93%,但增速较三季度的225%,二季度的495%明显放缓。

前几年的外卖大战,到如今的共享单车、共享充电宝、打车软件等都曾在资本的主推下红极一时,最后千金散尽,留下一地鸡毛。如今的拼多多的这场烧钱游戏,能留下多少忠实用户也是未知数。

前途堪忧

拼多多带火了拼团,在2016年7月,拼多多获得来自腾讯的投资,拼多多不仅拥有了充足的资金,商品链接还可肆无忌惮的在微信群、朋友圈转发。

拼多多利用单一的拼团模式,3年时间成功登上纽交所,这一成功模式,让其他电商大佬们纷纷模仿。京东力推自己旗下的一个“京东拼购”项目,京东拼购的界面里的内容、商品、画风,看上去就是“京东版的拼多多”。

与此同时,淘宝联手支付宝上线拼团业务。连苏宁易购,也在发力拼团购物模式。

在众多对手的围剿中,拼多多靠着烧钱营销的打法能否再创奇迹,扭亏转盈,护住拼团主业,还是个未知数。

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