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股权融资提速,券商多路径补血拉响资本金扩充战

更新时间:2019-04-15 12:21:32    来源:北京商报    手机版

股权融资提速,券商多路径补血拉响资本金扩充战

北京商报 2019-04-15 12:21

全文共2179字,阅读大约需要5分钟

一日两则关于IPO的消息,将券商2019年融资推向又一高潮。4月12日晚间,证监会公告显示,红塔证券将于4月18日首发上会。若此次IPO上会获得核准,红塔证券有望成为第36家A股上市券商。同日上午第12家“A+H”股券商也正式确定,申万宏源公告称拟全球发售25.04亿股H股,预计于4月26日在港交所挂牌上市。实际上,IPO仅是券商“补血”的路径之一,随着科创板提速,扩充资本实力、增强机构竞争力对券商而言显得尤为重要。进入2019年,券商已开启定增、配售、发债等多路径融资模式,新一轮资本补血竞赛一触即发。

01

股权融资频上演

梳理券商融资行为可以发现,2019年以来证券公司股权融资提速迹象显现,IPO、定增、配售等路径都颇受其青睐,融资用途也不谋而合的指向补充公司资金,扩大业务规模等。

4月12日晚间,证监会发审委公告显示,红塔证券将于4月18日首发上会。根据红塔证券此前更新的招股说明书,公司首次公开发行人民币普通股股票不超过3.64亿股,将用于补充公司资本金,拓展相关业务。值得一提的是,此时距离2017年7月14日证监会第一次披露红塔证券IPO招股说明书已经过去了近两年的时间。若此次IPO上会获得核准,红塔证券有望成为第36家A股上市券商。

同日上午,深交所披露了申万宏源关于刊发H股招股说明书等事宜的公告。公告显示,申万宏源拟全球发售25.04亿股H股,集资额最多98.41亿港元,预计于4月26日在香港联交所挂牌并开始上市交易。在募集资金用途方面,募资所得约50%将用于发展证券业务,约30%用于本金投资,约20%用作发展国际业务。

除了IPO之外,对于已经上市的证券公司而言,配售、定增也为其拓展了新的融资渠道。定增方面,同花顺iFinD显示,在证券公司增发预案中,今年1月22日,中信建投证券发布公告,预计募资134亿元,目前方案进度为董事会通过。值得一提的是,这距离中信建投证券上市时隔仅7个月,不难看出该公司补充资本金的急迫。

另外,提交定增预案已一年多的兴业证券,1月9日也发布公告称,《关于将延长公司非公开发行A股股票股东大会决议有效期的预案》获得股东大会通过,资料显示,兴业证券预计募资80亿元用于信息系统建设、信用交易业务、投资交易业务等。

相比流程缓慢的A股定增,部分在港股上市的券商更青睐在港股市场以配售新股的方式融资,就在不到一周之前,4月9日晚,国泰君安发布“关于根据一般性授权配售新H股的公告”,拟折价7.37%配售1.94亿股新H股,募资31.22亿港元,用以补充公司资本,增加营运资金,支持公司业务发展。据悉,港股的配售由于不需要监管审批,因此流程更加快速和简单,便于迅速融资。

02

发债补血热情不减

一方面股权融资案例频频上演,在债权市场,券商发债融资热度也依旧不减。2019年以来,据Wind数据显示,截至4月14日,证券公司发行公司债及短期融资债券规模达2207亿元,较去年同期的1813亿元,增长21.73%。

Wind数据显示,2019年以来,证券公司债发行63只,发行总额为1647亿元。有6只债券发行面额超过50亿元,19广发03、19华泰G1两只债券单只面额超过70亿元,而广发证券在2019年1月17日至3月13日不到两个月的时间里,共计发行了220亿元的公司债,规模位列公司债发行额榜首。

另外,今年以来,证券公司短期融资券发行24只,发行总额为560亿元。有4只债券发行面额超过40亿元,发行规模排名前五的债券中,国信证券包揽四席。该公司在2019年1月11日至4月10日期间,共计发行短期融资券规模155亿元。

“一些评级比较高的证券公司喜欢债券融资,相对成本低一些,资金体量比较大,使用也比较灵活一些。” 安信证券非银分析师张经纬对北京商报记者表示。

不过,首创证券研发部总经理王剑辉对北京商报记者坦言,之前在市场低迷的时候,股权融资艰难,券商大多通过发行债权来寻求业务的进一步扩张,但这也直接导致了券商负债率和杠杆率相对较高,在监管要求去杠杆,降低负债率,求稳定的背景下,发债的融资方式上升空间有限。

03

资本实力成重要砝码

作为资本密集型行业,资本实力是决定证券公司未来发展和竞争力的重要砝码,分析人士认为,市场和政策迫使券商提高自身实力,加快融资补充资本金,但也由此导致行业内资本实力分化日趋加剧,未来强者恒强的局面会越发凸显。

张经纬对北京商报记者表示,进入2019年,券商融资节奏加快有三方面的原因,其一是市场因素,随着市场行情走暖,券商消耗资本金业务如自营以及信用业务面临快速扩张的需求,因此今年初以来,市场向好券商融资需求和意愿有所加大,而且在目前时间节点来看,市场融资环境也比较好;其二是从业务发展角度,随着此轮资本市场改革持续推进,很多创新业务如科创板以及衍生品等创新业务都在持续推进,券商需要投入大量人力与资源去做一些布局,以获得在这些创新业务上更好地竞争力。其三是从长期发展角度,随着我国资本市场开放外资将逐步进入,券商牌照作用下滑,因此抓紧市场融资窗口以便在将来竞争中占据更多主动性。

从融资偏好上看,对于几种融资方式如何抉择,王剑辉表示,不同阶段会有不同的融资偏好,就目前这个阶段而言是股权融资比较好的发展时机。在行情比较好的时候,市场预期改善,对公司增加投资和扩充业务也相对有信心,综合成本会下降。另外从监管部门传递的信息可以发现,股权融资进程也有加快迹象。

在张经纬看来,对于非上市券商公司,首要目标还是以抓紧IPO融资为主,扩大市场知名度与影响力,获得相对稳定融资渠道,推动自身管理体系健全。同时他指出定增和配股的选择取决于很多因素,要考虑到大股东意愿,市场环境等多种因素。


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